灰度认为 Hyperliquid 相比金融科技股存在价值低估

现金流分析显示代币估值被低估

数字资产管理公司灰度研究（Grayscale Research）发布的一项评估显示，与传统金融科技公司相比，Hyperliquid (HYPE) 目前的交易价格存在折价。该机构认为，与许多投机性数字资产不同，Hyperliquid 可以通过通常适用于主流企业股票的标准现金流模型进行分析。

正如 BeInCrypto 详细报道的那样，灰度的估值模型依赖于 10 亿美元协议收益的基准假设。将标准的金融科技估值倍数应用于该现金流预估时，灰度得出结论：HYPE 显得明显便宜。这一分析框架表明，协议创收可以作为确定长期资产价值的主要指标。

来自巨鲸与机构抛售的市场压力

灰度的积极分析出台之际，该原生代币正面临持续的价格疲软。HYPE 近期经历了价格下跌，这主要受大型持有者和机构投资者获利回吐或重新配置资本的大规模抛售所驱动。

据 Coinpedia 报道，加密货币“巨鲸”（即持有大量代币的实体）带来的卖压增加，导致了近期的价格下跌。此外，AMBCrypto 指出，机构抛售给市场带来了短期压力，在现货市场表现与基本面估值指标之间形成了鲜明对比。

加密基础设施与金融科技股票的对比

短期抛售与有利的估值预估之间的反差，凸显了加密货币研究中的一个日益增长的趋势：使用传统企业财务指标来评估去中心化金融平台。通过将 Hyperliquid 的预测财务指标与老牌金融科技公司进行直接比较，研究人员旨在为机构投资者提供熟悉的基准。

尽管来自机构分发和巨鲸活动的压力仍在持续，但灰度的研究表明，Hyperliquid 仍具备巨大的长期价值。该机构的观点表明，一旦眼前的抛售压力消退，代币的表现可能会与其相对于公开上市的技术同行的现金流生成能力更加一致。