Доходность 10-летних гособлигаций США превысила 5%, оказывая давление на биткоин и рисковые активы

Базовая доходность преодолевает исторические пороги

Макроэкономические условия ужесточаются на глобальных рынках, поскольку доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США преодолела отметку в 5%. Этот всплеск поднимает доходность до уровней, не наблюдавшиеся с 2007 года, что представляет собой 16-летний максимум, а также фиксирует первый случай превышения показателя в 5% с октября 2023 года.

Эта восходящая траектория доходности государственного долга указывает на то, что Федеральная резервная система может сохранить жесткую политику процентных ставок дольше, чем предполагалось ранее. Движение рынка сигнализирует о возможных задержках будущих снижений ставок, причем некоторые аналитики отмечают, что сохраняющаяся сила доходности может даже побудить центральный банк удерживать ставки на высоком уровне или рассмотреть возможность дальнейшего монетарного ужесточения.

Ограничения ликвидности сдерживают криптовалютные рынки

Рост безрисковых ставок напрямую влияет на спекулятивные рынки, включая цифровые активы. Как сообщал BeinCrypto, преодоление отметки в 5% активно ограничивает глобальную ликвидность, создавая заметные встречные ветра для акций и криптовалют, таких как Bitcoin. Более высокая доходность суверенного долга увеличивает альтернативные издержки владения не приносящими доход или волатильными активами, побуждая институциональный капитал мигрировать из спекулятивных инструментов в более безопасные гособлигации.

Помимо изменения спроса инвесторов, динамика доходности казначейских облигаций усугубляет рыночное трение за счет укрепления доллара США и повышенных затрат на заимствования. Результирующий рост стоимости капитала снижает оценки компаний и активов, создавая угрозу остановки недавнего ралли во всем криптовалютном секторе.

Давление на оценки перекликается с историческими минимумами

Давление на рисковые активы дополнительно подчеркивается фундаментальными структурными слабостями на более широких финансовых рынках. Согласно данным Crypto Briefing, доходность свободного денежного потока упала до минимальных уровней со времен пузыря доткомов.

Это падение доходности денежных потоков подчеркивает растущую уязвимость оценок на рынках рисковых активов. Поскольку безопасные государственные облигации теперь обеспечивают привлекательную доходность, традиционные инвесторы все больше склоняются к инструментам с фиксированным доходом. По мере сокращения ликвидности и сохранения высоких издержек капитала спекулятивные сектора, особенно криптовалюты, сталкиваются с труднейшей борьбой против устойчивых макроэкономических встречных ветров.